Повышение инвестиционной активности предприятия предполагает широкое внедрение и использование арендных механизмов.
Предприятия, испытывающие необходимость в расширении парка оборудования или его замене, имеют две возможности: приобрести оборудование в собственность или взять его в аренду. В первом случае необходимо изыскать значительные денежные ресурсы или изъять из оборота ликвидные средства, что может вызвать ухудшение структуры баланса, или использовать заемные средства, что обусловит появление дополнительных расходов на оплату процентов по кредиту. Аренда позволяет предприятиям вовлекать в хозяйственный оборот необходимое имущество без значительных единовременных вложений, связанных с его приобретением, и предоставляет возможность получать доход посредством сдачи в аренду временно не используемых объектов, сохраняя право собственности на них.
Основная задача предприятий в условиях широкого ввоза импортируемых товаров — достижение соответствующего уровня конкурентоспособности продукции, в том числе посредством снижения издержек производства. Это возможно лишь на основе современных технологий, однако переоснащение действующего парка оборудования иногда затрудняется в связи с нехваткой финансовых ресурсов.
Именно необходимость инвестиционных вложений создает барьеры входу на рынок или не позволяет на нем закрепиться многим предприятиям, особенно средним и малым.
В этих условиях едва ли не единственной возможностью преодоления указанных препятствий являются такие специфические механизмы привлечения ресурсов, как аренда (в том числе ее особая, наиболее активно развивающаяся форма – лизинг), а также франчайзинг [1].
Наиболее настойчиво необходимость применения этих механизмов проявилась в послевоенный период (в 1950-х гг.) под влиянием таких факторов, как:
1) недостаточный объем ликвидных средств в бурно развивающихся отраслях экономики;
2) обострение конкуренции, в том числе международной, требующее, с одной стороны, оптимизации инвестиций, а с другой – существенного расширения рынков сбыта и поиска нетрадиционных каналов реализации продукции;
3) возникшее из-за этого уменьшение прибыли предприятий, ограничивающее их возможности по выделению достаточных средств для желательного расширения производства;
4) объективная необходимость применения нетрадиционных форм финансирования капитальных вложений, позволяющих одновременно решать вопросы приобретения и финансирования, не замораживая значительной суммы средств на длительный период в производственных активах;
5) проявившееся в это время содействие инвестированию со стороны правительственных и финансовых органов в интересах стимулирования экономического роста.
Основная задача предприятий в этих условиях – достижение соответствующего уровня конкурентоспособности продукции, в том числе посредством снижения издержек производства, что возможно лишь на основе современных технологий, переоснащения действующего парка оборудования. В данном случае целесообразно прибегнуть к арендным отношениям как к эффективным методам финансирования инвестиционной деятельности.
Согласно энциклопедическому словарю само слово «аренда» произошло от польского arenda, что обозначает имущественный наем, предоставление на договорной основе имущества во временное пользование за определенное вознаграждение.
Аренда, с одной стороны, позволяет предприятиям вовлекать в хозяйственный оборот необходимое имущество без значительных единовременных вложений, связанных с его приобретением, с другой – предоставляет возможность получать доход посредством сдачи в аренду временно неиспользуемых объектов, сохраняя право собственности на них.
Заметим, что в агрегированном виде само право собственности предполагает наличие у собственников трех основных прав – права владения, права пользования и права распоряжения определенной вещью, предметом, их совокупностью, т. е. объектом собственности.
Собственник по своему усмотрению владеет, пользуется, распоряжается принадлежащим ему имуществом, а также может передавать эти свои права другим лицам. Согласно принципу возможного разграничения этих полномочий, то же право пользования предполагает вариант приложения данного объекта собственности с целью извлечения из него пользы. Не исключает право извлечения этой пользы через другой субъект пользователя имуществом.
Можно заключить, что возникновение и само существование аренды в качестве особого вида бизнеса основаны именно на возможности разделения компонентов собственности на два важнейших правомочия: самого права собственности как правового господства лица над объектом собственности и права пользования вещью, т. е. применения ее в соответствии с назначением с целью извлечения дохода и других выгод.
Правовые основы регулирования арендных отношений рассмотрены в Гражданском кодексе Российской Федерации (ч. II, гл. 34 «Аренда»).
В аренду может сдаваться как движимое, так и недвижимое имущество. Согласно российскому законодательству в случае аренды недвижимости и в некоторых других случаях арендный договор подлежит государственной регистрации.
Широкое распространение получила сдача в аренду действующими предприятиями временно свободных зданий, сооружений, оборудования, транспортных средств.
Предметом договора аренды могут быть и имущественные комплексы (например, предприятия в целом или их подразделения). Это создает условия для быстрого введения в действие производственных мощностей, использования готовой инфраструктуры. Такие условия необходимы в первую очередь малым и средним предприятиям. На практике встречаются договоры на аренду земельных участков и иных природных объектов в том случае, если объекты не подпадают под действие специальных нормативных актов.
Согласно законодательству в договоре аренды участвуют две стороны:
1) арендодатель – собственник имущества, предоставляющий его за плату во временное пользование;
2) арендатор – получатель имущества, использующий его в своих целях в соответствии с назначением имущества или согласно условиям, указанным в договоре.
Преимуществом арендных отношений является предоставление возможности арендатору в случае, если необходимость в использовании имущества исчезает, передавать с согласия арендодателя права и обязанности по договору аренды другому лицу. В данном случае заключается договор субаренды. Вследствие этого значительно расширяются возможности предприятий эффективно использовать арендуемые объекты в соответствии с изменяющимися условиями хозяйственной деятельности. Срок действия договора субаренды не может превышать периода действия договора аренды.
Ключевыми параметрами сделки являются форма, размер арендной платы, сроки и условия ее внесения. В зависимости от конкретных условий эти параметры существенно различаются. Наиболее распространенным методом арендной платы является установление твердой суммы платежа, исчисленной исходя из стоимости всего арендуемого имущества или отдельно по каждой из его составных частей. Платежи вносятся, как правило, периодически в установленные договором сроки. В некоторых случаях, однако, возможна и единовременная выплата. При сдаче в аренду зданий и сооружений арендная плата обычно устанавливается на единицу площади исходя из фактического размера переданного объекта.
Арендатор является собственником продукции и доходов, полученных в результате использования арендного имущества. Поэтому зачастую арендная плата может вноситься путем передачи части продукции арендодателю или посредством оказания определенных услуг. При недостатке денежных средств на начальных этапах становления бизнеса данный способ является наиболее почтительным для арендатора.
В качестве платы за пользование имуществом арендатор может осуществлять расходы на улучшение арендуемых объектов. Таким образом, арендная плата определяется в денежном или в натуральном выражении. Используются также различные сочетания данных форм оплаты.
При установлении размера арендной платы, как правило, рекомендуют учитывать:
1) величину амортизационных отчислений, начисляемых на стоимость арендованного имущества;
2) доход, который мог быть получен при непосредственном пользовании передаваемого имущества;
3) расходы на страхование арендуемого имущества;
4) затраты на проведение ремонта объектов после окончания сроков аренды;
5) стоимость дополнительных услуг, оказываемых арендодателем;
6) средний уровень арендной платы, сложившийся в данном регионе на аналогичные объекты[1].
При передаче в аренду зданий и сооружений арендная плата должна включать в себя стоимость пользования земельным участком, на котором они расположены.
Масштабы использования арендных отношений в мире довольно велики прежде всего потому, что они позволяют обойти или временно разрешить указанную выше проблему нехватки или отсутствия производительных активов (машин, оборудования, транспорта и пр.) или средств для их приобретения.
Лизинг (от англ. leasing - аренда) - это комплекс имущественных и экономических отношений, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сдачей его во временное пользование за определенную плату[3].
Предметом лизинга в соответствии с Федеральным законом от 29.10.98 г. № 164-ФЗ «О лизинге» может быть любое движимое или недвижимое имущество, в том числе здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое имущество, относящееся по действующей классификации к основным фондам. Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, запрещенное федеральными законами к свободному обращению на рынке. Субъектами лизинга являются:
лизингодатель - физическое или юридическое лицо, осуществляющее лизинговую деятельность, т.е. передачу по договору в финансовую аренду (лизинг) специально приобретенного для этого имущества. В качестве лизингодателей могут выступать банки, в уставе которых предусмотрен этот вид деятельности, специально создаваемые для осуществления этих операций лизинговые компании или физические лица, занимающиеся предпринимательской деятельностью без образования юридического лица;
лизингополучатель - физическое или юридическое лицо независимо от формы собственности последнего: государственное предприятие, кооператив, акционерное общество и т.д., которое получает по договору лизинга имущество в пользование; •
продавец имущества лизингодателю (поставщик) - как правило, предприятие - изготовитель машин и оборудования
либо другое физическое или юридическое лицо, которое продает имущество, являющееся предметом лизинга.
Опосредованным участником лизинговой сделки является также банк, который по договору с лизингодателем (если сам таковым не является) осуществляет финансирование закупок передаваемого в лизинг имущества.
Схема лизинговой операции выглядит следующим образом. Потребитель (лизингополучатель) нуждается в имуществе, для приобретения которого у него нет свободных финансовых средств. Тогда он находит лизинговую компанию, которая располагает достаточными финансовыми средствами, и обращается к ней с деловым предложением о заключении лизинговой сделки. Согласно этой сделке лизингополучатель выбирает продавца, располагающего требуемым имуществом, а лизингодатель приобретает его в собственность и передает лизингополучателю во временное пользование за оговоренную в договоре лизинга плату. По окончании договора в зависимости от его условий имущество возвращается лизингодателю или переходит в собственность лизингополучателю. Помимо них в лизинговой сделке обычно принимают участие: банки (или другие кредитные учреждения), предоставляющие кредиты лизингодателю для приобретения оборудования; страховые компании, осуществляющие страхование имущества лизингодателя.
Состав участников сделки сокращается до двух, если продавец и лизингодатель или продавец и лизингополучатель являются одним и тем же лицом.
Основными видами лизинга, признанными во всем мире, являются финансовый лизинг (finance leasing) и оперативный (operative leasing), а критерием для такого разграничения служат срок использования оборудования и объем обязанностей лизингодателя.
Оперативный лизинг характеризуется тем, что срок договора лизинга существенно короче, чем нормативный срок службы имущества, и лизинговые платежи не покрывают полной стоимости имущества.
Поэтому лизингодатель вынужден его сдавать во временное пользование несколько раз и для него возрастает риск по возмещению остаточной стоимости объекта лизинга при отсутствии спроса на этот объект. Поэтому при всех прочих равных условиях размеры лизинговых платежей в оперативном лизинге гораздо выше, чем в финансовом.
Для финансового лизинга характерен длительный срок аренды и амортизация всей или большей части стоимости имущества. В течение срока договора лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость имущества и получает приыль от лизинговой сделки. В российской практике наибольшее распространение получил финансовый лизинг.
Существует также понятие возвратного лизинга, при котором фирма - собственник имущества - продаёт имущество финансовой компании, в качестве которой могут выступать банк, страховая компания или лизинговая компания.
Одновременно заключается соглашение о долгосрочной аренде имущества на условиях лизинга, которое превращает бывшего собственника имущества в арендатора. Фирма, ранее владевшая имуществом, получает необходимые денежные средства от его продажи и продолжает пользоваться им на правах аренды.
Покупатель имущества становится арендодателем и устанавливает лизинговые платежи на уровне, покрывающем стоимость его приобретения и обеспечивающем получение среднего уровня дохода на инвестированный капитал.
Возвратный лизинг позволяет предприятиям в условиях финансовой напряжённости привлечь дополнительные ликвидные средства и продолжать эксплуатировать свою бывшую собственность, а также регулировать активы баланса путём продажи имущества по рыночной цене, превышающей его балансовую стоимость.
Рисунок 1. Классификация видов финансового лизинга
по основным признакам
Косвенный лизинг характеризует лизинговую операцию, при которой передача арендуемого имущества происходит через посредников (например, лизинговую компанию). В виде косвенного лизинга осуществляется в настоящее время преобладающая часть операция финансового лизинга.
По региональной принадлежности участников лизинговой операции выделяют внутренний и внешний (международный) лизинг.
внутренний лизинг характеризует лизинговую операцию, все участники которой являются резидентами данной страны.
внешний (международный) лизинг связан с лизинговыми операциями, осуществляемыми участниками из разных стран. На современном этапе внешний финансовый лизинг используется, как правило, при совершении лизинговых операций совместными предприятиями с участием иностранного капитала.
По лизингуемому объекту выделяют лизинг движимого и недвижимого имущества:
лизинг движимого имущества, как правило, предполагает, что объектом являются машины и оборудование, входящее в состав операционных основных средств.
лизинг недвижимого имущества заключается в покупке или строительстве по поручению лизингополучателя отдельных объектов недвижимости производственного, специального или другого назначения с их передачей ему на условиях финансового лизинга[5].
В зависимости от объема обслуживания лизинг делится на:
чистый, когда все расходы по обслуживанию имущества принимает на себя лизингополучатель. При этом он переводит лизингодателю чистые, или нетто, платежи. Большая часть услуг на отечественном лизинговом рынке оборудования являются чистыми;
полный лизинг, когда лизингодатель принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества. Его используют, как правило, изготовители оборудования. По стоимости полный лизинг один из самых дорогих, так как у лизингодателя увеличиваются расходы на техническое обслуживание, сопровождение квалифицированным персоналом, ремонт, поставку необходимого сырья и комплектующих изделий и др.;
частичный лизинг, когда на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества.
По формам лизинговых платежей различают денежный, компенсационный и смешанный виды лизинга.
денежный лизинг характеризует платежи по лизинговому соглашению исключительно в денежной форме. Этот вид лизинга является наиболее распространенным в системе осуществления предприятием финансового лизинга.
компенсационный лизинг предусматривает возможность осуществления лизинговых платежей предприятием в форме поставок продукции (товаров, услуг), производимой при использовании лизингуемых активов.
смешанный лизинг характеризуется сочетанием платежей по лизинговому соглашению как в денежной, так и в товарной форме (форме встречных услуг).
По российскому законодательству одно и то же имущество одним лизингодателем может сдаваться в финансовый лизинг только один раз. Повторная сдача имущества не отвечает необходимым требованиям, предъявляемым в Гражданском кодексе к договору финансовой аренды (лизинга) и регулируется другими видами договоров.
Поэтому, если имущество сдается в аренду повторно или непосредственно его производителем, следует воспользоваться договором аренды. Для такого типа договоров уже нет жесткого требования о необходимости обязательного приобретения арендодателем имущества в собственность для сдачи его в аренду.
Лизинговая деятельность, согласно постановлению Правительства России от 24.12.94 № 1418, подлежит лицензированию Министерством экономики России. Порядок прохождения лицензирования определен Положением о лицензировании лизинговой деятельности в Российской Федерации, утвержденным Постановлением Правительства России от 26.02.96 № 167.
Финансовый (капитальный, прямой) лизинг - financial, capital leases - представляет собой взаимоотношения партнеров, предусматривающие в течение периода действия соглашения между ними выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую его часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя. Данный вид лизинга характеризуется следующими основными чертами:
- участие кроме лизингодателя и лизингополучателя третьей стороны (производителя или поставщика объекта сделки);
- невозможность расторжения договора в течение основного срока аренды, то есть срока, необходимого для возмещения расходов арендодателя;
- продолжительный период лизингового соглашения (обычно близкий к сроку службы объекта сделки) [4].
После завершения срока лизингового соглашения (договора) лизингополучатель может купить объект сделки по остаточной (а не по рыночной) стоимости; заключить новый договор на меньший срок и по льготной ставке; вернуть объект сделки лизинговой компании.
О своем выборе лизингополучатель должен сообщить лизингодателю. Если в договоре предусматривается соглашение (опцион) на покупку предмета сделки, стороны заранее определяют остаточную стоимость объекта, сдаваемого в лизинг.
В историческом плане первые лизинговые контракты предусматривали полную выплату стоимости лизингового имущества, лизинг такого вида получил название финансового. При финансовом лизинге срок контракта равен нормативному сроку службы имущества или приближается к нему, составляя от 5 до 10 лет и более, поэтому амортизируется вся или большая часть стоимости предмета лизинга. В течение срока действия договора лизингодатель за счет лизинговых платежей стремится вернуть стоимость имущества и покрыть издержки, связанные с финансированием лизинговой сделки.
В России под финансовым лизингом (лизингом - финансовой арендой) понимается такой вид лизинга, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного им продавца и передать лизингополучателю это имущество во временное владение и пользование.
Использование договоров финансового лизинга предпочтительно в случае заинтересованности лизингодателя (например, банка, выступающего в этой роли) в установлении длительных и устойчивых связей с лизингополучателем или возникновения у лизингодателя достаточно больших затрат при передаче имущества другому лизингополучателю после завершения действия договора, или невозможности сдать имущество другому лизингополучателю.
Широкое участие в финансовом лизинге банковского капитала привело к тому, что условия этого вида лизинга с финансовой точки зрения мало отличаются от условий банковского кредитования. Хотя за долгие годы термин «финансовый лизинг» стал весьма устойчивым, было бы ошибкой считать, что финансовый лизинг сводится только к финансовым процедурам. Безусловно, лизинг несет в себе финансовую функцию, обеспечивая вложение средств в основные фонды и увеличивая оборотный капитал лизингополучателя, но ведь таким эффектом обладают практически любой вид лизинга и аренда.
Выделение финансового лизинга в отдельную категорию (вид) имеет целью устранить возможные искажения в финансовой отчетности лизингополучателя путем объективного учета у него используемого имущества и принятых на себя обязательств.
Лизинг предоставляет выгоды всем участникам лизинговой сделки. Предприятие-изготовитель расширяет рынок сбыта продукции, налаживая долговременные связи с лизинговыми компаниями. Другими словами, лизинг является эффективным средством реализации продукции. Это особенно актуально в условиях нестабильной экономической ситуации, когда многие предприятия не имеют возможности единовременно отвлекать из оборота крупные денежные средства для покупки оборудования. Потенциальные возможности лизинга как способа сбыта сложной и дорогостоящей техники достаточно высоки[2].
Предприятие-лизингополучатель одновременно решает две проблемы: приобретение и финансирование оборудования и использование его без мобилизации крупных финансовых ресурсов и без привлечения кредитов, что позволяет сохранить соотношение собственных и заемных средств без риска нарушения финансовой устойчивости предприятия. При организации новых производств лизинг дает возможность сформировать необходимый парк оборудования без больших начальных инвестиций. Поэтому лизинговые операции пользуются наибольшей популярностью у мелких и средних предприятий.
В некоторых случаях лизинг может оказаться более дорогостоящим, чем банковский кредит. Вместе с тем преимуществом лизинговых операций по сравнению с ссудой является возможность установления более гибких условий выплат. Поэтому при приобретении оборудования и выборе способа его финансирования необходимо учитывать размер лизинговых платежей и график их внесения. Сроки выплаты лизинговых платежей, указанные в договоре, должны быть адаптированы к срокам окупаемости инвестиций.
Лизинговые компании имеют возможность лучше изучить рынок оборудования, установить постоянные связи с его производителями и приобретать оборудование по более низким ценам по сравнению с рыночными.
Это отвечает интересам и арендодателя, и арендатора. Важным моментом является то, что лизинговые платежи включаются в себестоимость продукции, произведенной лизингополучателем, что позволяет значительно снизить налогооблагаемую прибыль и суммы уплачиваемых налогов.
Условия принятия лизингового имущества на баланс лизингодателя или лизингополучателя определяются по согласованию между сторонами договора лизинга. Как правило, имущество, переданное в лизинг, находится на балансе лизингодателя, который сохраняет право собственности на него со всеми вытекающими отсюда обязанностями. Он же начисляет амортизационные отчисления. Если по соглашению сторон в договоре лизинга предусматривается применение ускоренной амортизации, лизинговые компании получают возможность возвратить основную часть средств, затраченных на приобретение оборудования, уже в первые годы его эксплуатации. Это фактически означает уменьшение налогового бремени и для арендодателя. Российское законодательство предусматривает применение ускоренной амортизации путем использования равномерного метода ее начисления по имуществу, переданному в лизинг. При этом установленная норма амортизационных отчислений увеличивается на коэффициент ускорения, не превышающий 3.
Лизинговые компании получают необходимый доход от сдачи имущества в лизинг при более низком уровне риска по сравнению с обычным кредитованием. Так, в случае банкротства лизингополучателя или невнесения лизинговых платежей лизингодатель может продать имущество и компенсировать свои убытки. Вместе с тем в условиях инфляции лизинговые операции, носящие долгосрочный характер, становятся невыгодными для лизингодателей, несмотря на довольно высокий уровень защищенности используемых в сделке финансово-кредитных ресурсов.
|